图片来源：WU HAO/SHUTTERSTOCK

分析师表示，中国春节期间假日消费和出游人次激增，但可能颇为讽刺的是，这可能是又一个显示这个第二大经济体消费需求疲软的迹象。

经过长达一周的假期后，中国股市在周一恢复交易，并在旅游股的带动下上涨。毫无疑问，投资者受到了最新政府数据的鼓舞，数据显示，游客支出较上年同期增长47%，较2019年新冠疫情暴发前水平增长7.7%，旅游出游人次比2019年同期增长19%。

分析师表示，需要注意的是，这次假期比以往更长，天气也更为温暖，而且存在大量被压抑的需求，可能会使这些数字出现扭曲。分析师们说，龙年春节是中国解除疫情封控、经济缓慢恢复后第一个交通和旅行需求正常化的春节，但按单次旅行计算，龙年春节的消费实际上有所下降。

以陆挺为首的野村(Nomura)分析师估计，与疫情前相比，单次旅行消费下降了9.5%。他们还提到通货紧缩迹象，中国海南免税岛海关机构海口海关的数据显示，平均每位顾客的假日消费额同比下降16%。他们表示，猪肉价格在春节前尤其疲软，这可能反映出人们对大额餐饮消费兴致不高。

Jefferies中国经济学家陈姝瑾表示，该数据只能说明人们有更多时间外出旅游，但消费降级趋势依然存在。陈姝瑾说，中国人的消费模式已经从有钱没时间转变为有时间没钱。

中国面临通缩风险之际，对中国的政策制定者来说，国内消费低迷已成为一个大问题。中国的经济增速去年放缓至5.2%，使得很多股票投资者不愿入市。

旅游数据似乎颇为强劲的另一个原因可能源于中国陷入困境的房地产市场。上述野村分析师称，尽管房地产行业的下滑可能已经重创家庭收入和财富，但房地产狂潮的结束有助推动支出和时间利用重新转向消费，尤其是转向低成本旅行。

汇丰环球研究(HSBC Global Research)的经济学家Jing Liu和Erin Xin在一份报告中表示，相关假期支出情况似乎凸显了朝着服务支出的更大转向。

两人写道，这可能也反映出一种朝着假期消费新态度的转变，特别是以体验为先。