华尔街日报-比亚迪股价走低中国市场价格战令净利润承压

January 30, 2024   1 min   30 words

比亚迪股价下跌，净利润预告逊于预期，折射出中国电动汽车市场正酝酿激烈价格战。虽然比亚迪成为全球最大电动汽车制造商，但市场竞争加剧导致公司净利润承压。分析师指出，公司利润下滑可能受到年底促销打折和经销商激励成本的影响，高端产品销售组合改善低于预期。对中国汽车市场的谨慎看法表明，市场份额争夺令公司短期难以脱颖而出。在此背景下，对比亚迪及相关公司的盈利能力保持谨慎态度，市场竞争中短期内或难有明显赢家。这一局势对整个行业产生冲击，也引发投资者对相关股票的担忧。在中国汽车市场动荡的大环境下，对行业未来的变数仍需密切关注。

Tracy Qu

2024年1月30日14:02 CST 更新

中国电动汽车制造商比亚迪(BYD)股价走低，该公司的最新利润预告逊于预期。当前中国汽车制造商之间的价格战愈演愈烈。

在香港上市的比亚迪后市下跌5.8%，报175.20港元，今年以来的累计跌幅超过18%。

比亚迪周一晚间预告2023年净利润大幅增长，但还是逊于一些分析师的预期。这家总部位于深圳的公司预告，2023年利润将为人民币290亿元-310亿元，同比增长75%-87%，得益于新能源汽车销售创纪录。得到巴菲特(Warren Buffett)支持的比亚迪最近超越特斯拉(Tesla)，成为以销量计全球最大的电动汽车制造商。

野村(Nomura)分析师在一份研报中表示，上述预告数字比他们的预期低4%-10%，并强调去年第四季度净利润似乎环比下降7%-27%。

他们写道，鉴于中国汽车市场上的竞争日益加剧，对于所有对中国有敞口的公司的利润率和盈利能力，他们已持更为谨慎的看法。他们写道，随着各公司为了市场份额而牺牲盈利能力，短期内可能不会有明显的赢家。

大和分析师刘伟健(Kelvin Lau)说，比亚迪每辆车的利润比第三季度有所下降，可能是受到11月和12月促销打折的影响。

花旗分析师Jeff Chung表示，全年利润预测与该行的预期一致，第四季度净利润低于平均预期，部分原因是年底为经销商提供的激励措施带来额外成本。Chung说，高端产品销售组合的改善低于预期，持续的价格战似乎正在带来冲击。

他维持该股的买入评级，但称鉴于该行业1月份的整体需求疲软，加之2月份淡季的影响，以及进入3月份后价格战的不确定性，该股可能在短期内受到冲击。

手机零部件制造商比亚迪电子(国际)有限公司(BYD Electronic (International) Co., 0285.HK, 简称﹕比亚迪电子)股价也走低，后市下跌4.8%，报27.65港元。该公司周一晚间预测全年利润将比上年增长一倍以上，至人民币39亿至41亿元，花旗分析师称这意味着第四季度利润将环比下降28%至44%。

他们说：“在市场对第一季度的季节性因素和智能手机需求持谨慎态度的背景下，预期已经变了，因此我们认为这是一个买入机会。”