华尔街日报-恒大清盘令对困境中的中国经济意味着什么
January 30, 2024 1 min 29 words
恒大清盘对中国经济形成沉重打击，尤其对陷入困境的房地产开发行业造成长期拖累。报道中Piper Sandler分析师Arif Haque指出，清盘将进一步影响名义经济活动，房地产投资下降1%将拖累中国GDP 0.3个百分点。过去一年，房地产投资急剧下降16%，使名义GDP受到5个百分点的冲击。这解释了中国GDP增长率从10%下降至近5%的原因。股市表现疲软，与房地产行业、经济增长疲软和中美关系降温有关。消费者信心也面临压力，与房地产相关的财富效应将对其构成强烈阻力。分析师建议密切关注中国政府的刺激措施和人民币汇率，暗示政府或需继续宽松政策。中国政府最近的降准举措被视为稳定人民币的好消息。在经济惯性较低的情况下，中国政府或需采取更多刺激措施以促进经济增长。
图片来源：ALY SONG/REUTERS
William Watts
中国恒大集团(China Evergrande Group，简称：中国恒大)漫长而诡异的传奇似乎在周一进入了终章，在这家陷入困境的房地产巨头未能与债权人达成重组协议后，香港一家法院对其下达了清盘令。
全球投资者面临的一个关键问题是，外界等待多时的恒大倒闭对中国经济和金融市场意味着什么。答案是：这种情形对中国经济不会有帮助，会延续在困境中挣扎的房地产开发行业对经济增长的长期拖累。
Piper Sandler分析师Arif Haque在周一的一份报告中说：“我们的看法是，恒大的清盘将给名义经济活动造成又一重不利影响。”
Haque说，房地产投资同比每下降1%会给中国名义国内生产总值(GDP)造成0.3个百分点的拖累。在过去的一年里，房地产投资骤降16%，这意味著名义GDP受到5个百分点的冲击。
Haque写道：“换句话说，房地产带来的这种拖累解释了为什么GDP增长率从10%下降到了近5%。”
恒生指数上周触及了14个月新低，与此同时，沪深指数逼近四年来的最低点，这种疲软源于人们对中国房地产行业、经济增长疲软和中美关系降温的担忧。
上周中国股市从低点回升，此前有新闻报道称，中国政府正考虑是否出台措施来挽救萎靡不振的股市。
Haque说，除了建筑支出减少带来的拖累外，与房地产相关的财富效应也将对消费者信心构成“强劲阻力”，因为中国消费者的净资产大多与住房捆绑在一起。
Haque说，Piper Sandler的采购经理人指数(PMI)模型显示出经济惯性较低，表明中国政府需要继续放宽政策。PMI是追踪经济活动的指标。
该分析师建议密切关注中国在采取刺激措施时人民币汇率的走势。自去年11月以来，人民币兑美元的汇率基本处于横盘状态。
中国央行行长潘功胜在上周的新闻发布会上表示，将于2月5日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。存款准备金率决定了银行必须在准备金中保留多少现金，潘功胜表示，此次降准将向市场提供长期流动性约人民币1万亿元（合1,390亿美元）。
Haque写道：“显然，中国政府希望人民币保持稳定，因此上周宣布的降准和相关的货币稳定举措对中国政府来说是个好消息。”
（本文译自MarketWatch。MarketWatch由《华尔街日报》母公司道琼斯运营，但MarketWatch独立于道琼斯通讯社和《华尔街日报》。）
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