停靠在上海洋山港的集装箱船。

图片来源：Qilai Shen/Bloomberg News

中国出口在连续六个月下降之后，于11月份再现增长，但经济学家警告说，11月贸易的小幅上升并不足以抵消全球第二大经济体中国的疲软。

中国海关总署(General Administration of Customs)周四公布的数据显示，11月份出口同比增长0.5%，10月份为下降6.4%。接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家此前预计，11月出口料为同比持平。

经济学家表示，由于利率上升以及中东和乌克兰的战争令全球需求受到抑制，中国的制造商通过降价来获得全球市场份额，近几个月来的中国出口一直依赖降价的支撑。因此，尽管出口额在11月之前一直在下降，但贸易量仍屡创新高。

凯投宏观(Capital Economics)研究中国的经济学家Zichun Huang在周四给客户的一份报告中写道，如果不是依托于降价手段，出口不太可能抵御得了中国主要贸易伙伴增长放缓的影响。

一些中国商品的价格大幅下降已经引起了美国和欧洲的担忧。欧盟监管机构于9月启动了一项反补贴调查，原因是担心中国的低价电动汽车充斥欧盟市场，损害欧盟的生产商。预计欧洲官员将于周四在北京向中国领导人提出这一问题。中国已表示，中国厂商正在公平竞争。

与此同时，中国的进口出现了新的疲软现象，同比下降了0.6%，而10月份进口为增长3%。受此影响，中国11月贸易顺差从10月份的565亿美元扩大到684亿美元。

11月进口的下降反映出国内需求的疲软。长期以来，中国经济一直处于失衡状态，更多地依赖海外需求，而不是本国消费者。新冠疫情期间尤其如此，当时西方国家需求推动的出口帮助支撑了中国经济。但随着决策者为抗击通胀而加息，西方国家的这种需求受到了抑制。

标普全球评级公司(S&P Global Ratings)亚太区首席经济学家高路易(Louis Kuijs)说：“进口没有多大改善。”“我对进口数据有点失望。”

美国是全球最大的玉米生产国，其玉米产量超过任何其它作物。尽管中国是全球第二大玉米生产国，但其需求更大，去年，美国向中国出售了53亿美元的玉米。这则视频分析了中国多年来在玉米种植上落后于美国的原因，其寻求从美国之外的国家进口的努力，以及实现长期自给自足的探索。封面图片制作：Annie Zhao WSJ S Chinese

中国正遭受房地产市场长期低迷、政府债务不断增加和消费支出疲软的困扰，经济学家表示，在这种情况下，11月份的出口增长不足以对中国经济产生有意义的提振作用。

周二，穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)将中国的信用评级展望从稳定下调至负面，并警告说，一些地区和地方政府的财政压力将需要中央政府提供支持。

出口持续疲软预计将拖累明年的经济增长。根据摩根大通(JPMorgan)的预测，净出口的贡献可能导致2024年的全年增长率降低0.3个百分点，降至4.9%，而今年的增长率则会降低半个百分点，降至5.2%。

根据中国统计局的数据，2021年和2022年，净出口对GDP的增长做出了贡献。

经济学家预计，未来几个月中国的出口将走弱，这给中国政府带来了增加刺激措施以弥补外部需求不足的压力。但事实证明，要做到这一点并不容易。

中国的决策者已经下调了房贷利率，并放松了购房限制，以刺激房地产市场，但这些措施迄今为止效果有限。今年10月，中国官员罕见地宣布在年中调整国家预算，其中包括增发人民币1万亿元（相当于约1,340亿美元）国债来支撑经济，但许多经济学家认为这一数额太少，不足以提振信心。

野村(Nomura)经济学家目前预计，中国政府将增加财政支出，以阻止明年春季经济再次下滑。该行预测，政府将把2024年的经济增长目标设定在4.5% 左右。