恒大在南京的一个住宅项目。该公司2021年底的违约成为中国房地产行业的一个分水岭。

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中国恒大集团(China Evergrande Group)周一意外收到了好消息。两年前这家大型房地产开发商的违约事件触发了中国房地产危机。

香港高等法院批准将可能把恒大推向清盘的聆讯延期，为该公司在2024年1月底之前达成债务重组协议争取了时间。以销售额计，恒大曾是中国第一大房地产开发商。

这一决定意味着，在今年早些时候恒大在最后一刻宣布取消350亿美元债务重组协议后，中国备受瞩目的一宗企业违约事件将再拖延一段时间。

恒大2021年底的违约成为中国房地产行业的一个分水岭，结束了这个行业多年来在债务驱动下的扩张。之后，数十家中国房地产公司未能如约偿还债务，至今中国房地产市场仍深陷泥潭。今年以来，房屋销售放缓，房价下跌，市场普遍缺乏信心。

自去年9月以来，恒大的清盘聆讯已被推迟了六次，在这一过程中该公司及其投资者一直在努力设法避免给双方都带来痛苦的清盘。今年早些时候，双方曾一度接近重组债务，但中国监管机构禁止恒大发行新证券，而这是重组计划的一个关键组成部分，重组协议因此告吹。

恒大这一次之所以获准清盘聆讯延期，原因是该公司的小额债权人Top Shine Global的律师称不会反对再次延期。

凯易(Kirkland & Ellis)合伙人、该投资者集团的顾问Neil McDonald说，在上述聆讯开始前15分钟，债券持有人团体收到了Top Shine的新立场。

在10月30日举行的上一次清盘聆讯上，法官陈静芬(Linda Chan)告诉恒大及其律师，这是该公司提出具体方案的最后机会。在Top Shine改变立场后，陈静芬周一没有重复这句话。

出现违约之前，恒大是国际债券市场上的借款常客，筹集了至今仍未偿还的数十亿美元资金。但是，恒大的大部分资产位于中国大陆，这让希望从该公司债券中获得最大回报的国际投资者的处境更为复杂。2022年，多家国内银行强制执行了恒大一家子公司的20亿美元资金。

恒大创始人兼董事局主席许家印(Hui Ka Yan)今年9月因涉嫌犯罪被拘留和调查。

据《华尔街日报》周末报道，这家总部位于广东的公司在聆讯前向债券持有人提交了一份新版方案。恒大的律师周一表示，该公司将向投资者出具证明，承诺在资产出售后偿还投资者款项。债券持有人团体的一位代表律师说，该团体拒绝了这一提议，认为如果恒大清算，他们会拿到更多的钱。

一旦恒大无序倒闭，受冲击的将不只是债权人。截至今年6月，这家房地产巨头负债相当于3,350亿美元，债主包括供应商、银行以及数十万购买了恒大未完工房屋的客户。

恒大的律师说，恒大将利用额外获得的时间完善重组方案，并试图赢得更多债权人的支持。法官陈静芬建议该公司征求中国有关部门的意见。