每日更新FT中文网-美国是否正在误判中国经济走势

最近，在关于中美两国经济运行趋势的判定上，美国白宫、媒体以及企业界方面传递出一系列的颇为混杂甚至相互矛盾的信息。

不久前，美总统拜登以高失业率等经济挑战为由，将中国称为定时炸弹。然而，他却表示希望与中国建立务实的关系，强调美国目前正处于观察阶段。这就很容易为外界理解为白宫只是在表达其针对中国经济的特定情绪。于此相呼应，美财政部长珍妮特•耶伦对中国经济未来的评估与拜登总统的类似观点相一致。8月14日，耶伦在一次演讲中对中国经济运行作出了负面评估。她对中国经济增长放缓及其对邻国的潜在溢出效应表示担忧，而在承认美国尽管存在某些经济风险的同时，但对美国经济的整体健康状况持乐观态度。耶伦认为，美国经济仍然走在健康增长的道路上。

按照耶伦的这种说法，如果中国的经济放缓产生如此重大的全球影响，欧盟、日本和韩国等国家在与中国的投资和贸易合作方面可能会更加谨慎，耶伦或正鼓励其他国家将重点从中国市场转移到美国。与耶伦表达此一看法，相同步的是，美国有关行政当局正以其行政命令的方式发布针对中国技术进口实施限制。有人猜测关于耶伦的动机，她的批评立场旨在团结美国盟友和合作伙伴共同努力，遏制中国在高科技行业的进步。耶伦的言论反映了西方关于减少中国风险所谓“去风险化”的政策主张。

然而，企业方面却有不同的看法，特别是高科技产业中的半导体企业巨头等正在对公开而直接低对白宫施加其政治影响，它们不想失去中国的庞大市场，而联合呼吁美当局采取更有节制的方法，敦促美国政府重新考虑其立场。即便如此，耶伦仍在其拉斯维加斯演讲之后，重申其对中国的经济增长放缓的担忧，可能对全球经济构成风险，特别是在亚洲，甚至以恒大地产的债务问题来证实其观点。她承认，尽管如此，美国也可能经历溢出效应和潜在的经济衰退，她表示乐观关于美国经济展望。月底，美商务部长雷蒙多在到访中国，同样表达了对中国经济走势的担忧、以及不妥协的政治立场，但她也对中国示好。与美在华企业代表会面时，特别表达支持美企对华投资的立场。这与拜登所谓“定时炸弹”的说法，似乎又有所不同……

与美国政客形成鲜明对比的是，美国媒体对中国经济发展所作的分析似乎更为持平。在耶伦发表其言论后，《纽约时报》快速发表的一篇文章对其观点进行了反驳。文章强调，在过去十年中，美国为全球经济增长贡献了约22%，而中国做出了约40%的实质性贡献。预测表明，中国对全球增长的贡献还将继续上升，可能会超过美国。文章传递出的信息是，陷在中美之间的国家选边站队是危险的。如果想白宫一样，将中国经济视为“定时炸弹”，而资金转往“经济整体健康”的美国，那么很可能失去未来发展的重大的机遇。毕竟，美国方面也意在表达不会与中国经济脱钩断链。理想情况下，经济合作应该是互利的，减缓或停止与中国的投资和贸易，可能会无意中导致不仅影响中国，而且影响以美国为首的国家。彭博社断言，中国经济预计将以每年约4%的速度维持健康增长。无疑这对美国企图迫使中国做出经济让步构成了挑战。美媒正在为美中经济议题高度政治化的态势降温，或将会建议美不要采取弄巧成拙的行为。

国际货币基金的最新《世界经济展望》预测，中国经济今年将增长5.2%，占全球经济增长的三分之一。今年上半年，中国的GDP同比增长5.5，此外，上半年消费工业升级和外贸的积极趋势巩固了其在全球经济相互关联的时代作为全球经济增长的重要驱动力的作用，评估一个国家的经济进步应该考虑到更广泛的背景，全球经济复苏薄弱。通货膨胀、金融市场波动和债务挑战等普遍风险影响了包括中国在内的所有国家。然而，中国的方法的特点是采取积极措施来应对这些挑战，并取得切实成果。

有趣的是，在耶伦发表评论的24小时内，美国财政部8月15日发布数据显示，中国在6月份又出售了价值113亿美元的美国国债，使其持有量降至8354亿美元，为14年来的最低水平，与2013年持有量峰值相比，这是连续第三个月的资产剥离，中国累计剥离了4813亿美元。虽然中国的撤资规模可能并不惊人，但值得注意的是，自4月以来，中国一直在减少美国国库持有量。将其保持在1万亿美元以下，这种持续的下跌趋势可能会将中国美国国库控股公司推向历史低点。如果这种趋势继续下去，当中国不再是美国的重要借款人时，中国可能会加速清算美国国债。

对应中国购买大量美国国债以助美应对2008年金融危机方面所发挥的关键作用，目前的情景似乎具有讽刺意味，白宫在示警中国经济为“定时炸弹”，美财政部希望有关国家减少对中国的投资以“去风险化”，而美商务部则支持美企对华投资。与此同时，中国在持续地坚持美债，减少对美投资。毫无疑问，理想情况下，美国更希望中国继续支持美国国债市场。耶伦的立场表明，美国没有寻求中国的援助，相反，她的确正在试图对中国施加经济压力，以迫使中国重估其减持美债的策略。

不错，白宫的立场以及耶伦的主张有其明确的政治与经济考量。而在美国经济方面，债务、银行，以及商业地产等诸领域，并没有出现明显令人鼓舞的情势好转，反而日趋令人担忧。由此，中国继续扩大其美国国债持有的动力不足，甚而持续减持则正符合其利益。事实表明，中国正走在不断减持美债的路上。

同样具有讽刺意味的是，即便中国经济表现不比美国更“好”的话，也不至于被夸张变形为对世界经济稳定与发展耸人听闻的威胁。即便根据美国的标准，中国的经济现实表明，其也绝非一个巨大的财政赤字与贸易赤字经济体，中央政府债务水平也远非数十万亿美元的规模。其一再宣示对高质量发展的承诺，以及扩大消费的有针对性和高影响力的举措促进了私营部门的增长并吸引了外国投资等一系列的政策努力，遭遇到漠视，甚或淹没在负面经济评价中。中国发现正被不公平地贴上了经济陷入困境的标签，这既帮不到中国经济，事实上也阻碍不了其发展，无从左右其科技创新自主的目标，更无法令其有理由改变其减持美债的策略。

中美之间，究竟哪一方经济更具健康与活力，而谁的经济已或终将陷入了困境？究竟哪一方经济走势遭受误判？误判，它来自执念，还是恶意？这并不是一个真假难辨的经济命题，而是混杂着一系列政治喧嚣、媒体声浪与企业利益的口水战。未来将再现人们所耳熟能详的那句话，等潮水退去，究竟谁在裸泳，一目了然……

注：本文仅代表作者个人观点